Oljeanalytiker Torbjørn Kjus i DNB Markets mener lav oljepris gjør situasjonen i oljebransjen i Norge enda verre.
Statoil og flere andre oljeselskap kutter i kostnader, noe som gir store ringvirkninger i leverandørindustrien.
Både oljeselskap og oljeserviceselskap har måttet nedbemanne i stor skala, og flere tusen ansatte er allerede kuttet.
– Kan bli enda verre
Samtidig synker oljeprisen, og gjør at oljeselskapene får mindre igjen for investeringene sine.
Det mener Kjus kan føre til at selskapene må kutte enda mer, for at de skal få tilstrekkelig gevinst.
– Oljeprisen gjør situasjonen i bransjen mer alvorlig, kuttene kan bli enda verre enn det vi ser i dag. Dette er klart ikke en positiv retning. Og det er nå på høsten budsjettene legges, og den lave oljeprisen kan absolutt påvirke oljeselskapenes arbeid med dette, sier han til Teknisk Ukeblad.
Samtidig jobber oljebransjen med langsiktige planer, og mye av løpet for 2015 kan være lagt allerede. Dermed er det ikke sikkert fleksibiliteten i budsjettene for neste år er så stor.
– Så det kan godt være at vi ser større kutt i 2016, hvor ikke like mye av er fastlagt og budsjettene er mindre bundet, påpeker oljeanalytikeren, som tirsdag var på Oljeindustriens økonomi - og finanskonferanse i Stavanger.
Les også: – Kuttene i oljesektoren kan fjerne viktig kompetanse for godt
Må teste smertegrensene
Oljeprisen ligger onsdag morgen på omkring 86 dollar fatet, men har vært nede i under 83 dollar fatet tidligere i måneden.
Hvor langt ned den skal, er vanskelig å forutsi, og avhenger blant annet av hvor smertegrensen for skiferoljen fra USA går.
– Mye tyder på at Saudi-Arabia ikke vil gå inn og holde tilbake olje fra markedet, for å justere opp prisen, slik de gjorde på 80-tallet. Dersom det er tilfellet, får vi en test på hvor lavt oljeprisen må synke før veksten i produksjon av skiferolje går ned, forklarer Kjus.
Produksjonsveksten i amerikansk skiferolje har også mye av skylden for den lave oljeprisen.
Les også: Derfor treffer Lundin dobbelt så ofte som de andre leteselskapene
– Kanskje ikke virkning før i 2016
Kjus trekker fram at Rystad Energy mener smertegrensen for skiferoljen ligger på 70-80 dollar fatet, men poengterer at det er andre som sitter med andre tall.
– Dette er det ingen som vet dette med sikkerhet. Vi i DNB jobber også med å regne ut hva som er sannsynlig. Det er en rekke faktorer som spiller inn her. For eksempel kan investorene stille andre krav til hva som er et forsvarlig nivå, enn hva de faktiske produksjonskostnadene er, sier Kjus.
Oljeanalytikeren peker også på at en stor andel av den ventede produksjonen av skiferolje allerede er prissikret. Dermed er det ikke sikkert at virkningen av oljeprisen ses før i 2016.
– Så det er ikke sikkert vi kan få en bråstopp i amerikansk skiferolje før det.
Les også: Aker Solutions-topp: – Det blir verre før det blir bedre
– Prisnivået på vei ned
Men selv om oljeprisen skulle holde seg lav og eventuelt falle ytterligere, tror ikke Kjus det vil vare så altfor lenge.
– Det vil komme et deflasjonspress, et press for å redusere prisnivået i bransjen, for første gang på denne siden av 2000-tallet. Vi ser det allerede på riggratene. Mange har lange avtaler, så hele bildet blir ikke synlig før om noen år, men nye avtaler har langt lavere rater enn det som har vært vanlig. Break-even-nivået offshore vil gå ned, forklarer han.
Samtidig vil det komme et fall i investeringene.
– Og alle kutter i investeringer, det er ikke bare Statoil. Da vil også produksjonen synke, og det vil bli mindre olje på markedet. Det er sannsynlig at oljeprisen vil øke igjen fram mot 2020, mener Kjus.
For Norges del påpeker oljeanalytikeren at investeringsnivåene fortsatt er høye.
– Norsk sokkel blir reddet av Johan Sverdrup. Funnet kom i grevens tid.
Les også:
Yme har stått forlatt i over to år. Nå skal 100 mann klargjøre skrotingen
Mens Statoil og leverandørene kutter, fortsetter andre oljeselskaper oppbemanningen
– Statoils sparemodus kan gjøre Lundin til operatør på Sverdrup
